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IPO被否案例总结(股权募投篇):股权稳定性一剑封喉、募投项目需充分必要

出处:本站 责任编辑: 时间:2019-02-05 [ ] 查看全部评论

  除财务相关指标外,“大发审委”关注的审核要点包括股权、募投项目、经营资质、产品、环保、处罚等六大方面。

  1、近日,刘士余表示证监会党委已经决定成立发行与并购重组审核监察委员会、对首次公开发行等实行全方面的监察。自“大发审委”成立至今,IPO审核通过率仅为59.65%,远远低于上半年的通过率。

  3、新三板在线研究中心总结IPO被否案例,发现除了财务指标之外,“大发审委”还关注股权、募投项目、经营资质、产品、环保、处罚等六方面变动情况。

  “信任不能代替监督,完善监督制约机制是资本市场稳定健康发展的必要保障”。11月20日,证监会在第十七届发行审核委员会就职仪式上表示。

  证监会主席刘士余出席仪式并强调必须强化对发审委和委员的监督机制。证监会党委已经决定成立发行与并购重组审核监察委员会,对首次公开发行、再融资、并购重组实行全方面的监察,对发审委和委员的履职行为进行360度评价。刘士余强调,上市公司是资本市场的基石,必须严把质量关。

  根据数据统计,截至11月22日,“大发审委”共审核57家公司的首发申请,34家公司过会,审核通过率59.65%;18家企业被否,5家被暂缓表决。

  综合分析本届发审委上任后IPO被否案例,在《IPO被否案例总结(财务篇):“大发审委”审核关注毛利率等六大要点》的基础上,新三板在线研究中心发现发审委还特别关注股权、募投项目、经营资质、产品、环保、处罚等六方面变动情况。

  股权稳定性历来是IPO审核中的重点。统计显示,在“大发审委”否决的18家公司中,11家企业被发审委问及股权相关问题,占比为61.11%。综合分析后发现,发审委对上述IPO“被否”公司的股权相关问题主要关注以下四个方面。

  (1)股权转让线家被否公司中,稳健医疗、普天铁心、锦和商业以及鸿禧能源等企业的股权转让问题被发审委关注。对此,发审委通常要求申报企业说明历史上股权转让的原因及合理性,是否存在股份代持或利益输送等情形。

  首发公司实际控制人的认定也是发审委审核的关注点。对此,发审委通常要求首发企业说明理由、依据及其合理性。

  对于IPO被否的公司,员工持股问题不只一次被发审委问询。壶化股份曾经于1994年9月至2003年12月期间存在内部职工持股情形,截至IPO审核前已全部予以清理和规范。但是,发审委仍要求其进一步说明职工持股是否已完全清退,是否存在潜在法律纠纷等。

  在IPO被否的18家公司中,国有资产收购相关问题也受到了发审委的关注。被否的稳健医疗,曾于1999年、2000年以及2001年与多地国有企业合资经营,并在随后购买了相关国有资产。

  自本届发审委上任后,募投项目相关情况受到关注。统计数据显示,被否的18家公司中,国金黄金、捷众科技、鸿禧能源以及中英科技等4家公司被询问募投项目相关问题。

  首发申报公司经营资质等合规问题同样受到发审委关注。壶化股份、锦和商业以及尼毕鲁等公司均被问及相关问题。

  除上述问题外,环保、处罚等相关问题也被发审委关注。被否的山东玻纤曾发生过固废堆放不合规和废气排放超标等问题,发审委要求其进一步说明相关问题的解决情况,对固废和废气的具体环保措施等。

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